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　　北京股商

　　股商视点：变盘窗口临近 下周至关重要

　　经过三个交易日的调整，股指今日在权重股推动下企稳反弹，权重股的启动跟今天公布的三季度经济数据不无关系。数据显示，三季度我国GDP增速达7.8%，数据利好刺激权重股集体反弹，大幅走高，带动券商、保险等金融股走强。题材股方面，网络游戏、文化传媒、4G通信、软件、网络安全等大科技板块上演绝地反击，、一字涨停，掌趣科技连续第三天一字板，人气股再度复苏。而前几日弱市表现抢眼的环保、医药股今天纷纷回落，自贸区个股疲态依旧，市场风格再度转向科技消费产业。

　　今天的小阳线止跌迹象明显，不过市场走到当前位置，方向性选择也越来越近，向上还是向下将见分晓，下周一是重要时间点。从短期K线组合分析，连续阴线加阳十字星正好跟上周阳线加阴十字星形成对称，因此下周一市场向上反弹概率较大，投资者密切关注下周一盘面变化。如果周末有利好配合，大盘短期止跌反弹将形成。如果消息面偏空，市场顺势向下选择方向，则将向下方缺口寻求支撑。

　　中线来说，大盘从底部至今反弹幅度仅仅10%左右，而同期创业板指数一飞冲天，中小板指上升斜率也开始提升，配合行业、地域等政策利好，资金对热点轮番炒作的背景下，超跌滞涨的主板个股的吸引力反而得到提升。因此中线大盘震荡向上格局保持不变，短期关注下周大盘的方向选择。

　　深度直击：GDP趋势不改难转型

　　统计局今日公布了前三季度GDP等相关经济统计数据。前三季度国内生产总值386762亿元，按可比价格计算，同比增长7.7%。其中，一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，三季度增长7.8%。分产业看，第一产业增加值35669亿元，同比增长3.4%；第二产业增加值175118亿元，增长7.8%；第三产业增加值175975亿元，增长8.4%。从环比看，三季度国内生产总值增长2.2%。第三季度GDP增长仍延续旧的增长范式，经济不转型很难进入新的长期增长周期。

　　经济增长仍受环境承载量的制约，投资仍是拉动增长的主要引擎。分产品看，前三季度464种产品中有338种产品同比增长。其中，发电量增长6.8%，粗钢增长8.0%，钢材增长11.7%，水泥增长8.9%，平板玻璃增长11.3%，…。其中轿车增长14.5%。固定资产投资相关的上游原材料增长较快，大多数产能已严重过剩的行业仍不乏投资的冲动。就汽车消费而言，让每个家庭都拥有轿车的约束条件还是环境的承载量，建立在过度消耗资源上的经济增长方式是不可持续的。

　　追求GDP低速增长应成为共识。启动社会生活各领域的改革后，市场成为资源配置的主要手段，各项资源的公平分配和有效使用有望大幅提升，5%左右的GDP增长应能实现目前社会的充分就业。后工业社会，经济发展逐步转向依靠节能降耗清洁的传统制造业、高新技术产业和第三产业的带动。社会政策托底和GDP发展减速相互呼应，实现内生式增长、告别粗放式增长模式的标志应是GDP实现了3%-5%的中速增长。

　　主力动向：市场资金流入金融板块

　　今天收盘市场资金流入板块59家，市场资金流出板块40家，资金呈现小幅流出态势，流入前三名的行业是：电子信息、金融行业、传媒娱乐；流出行业是：电力行业、新三板、轨道交通。今日大盘如期展开反弹，金融行业、电子信息、软件等表现较好，上海自贸区、民营银行、传媒娱乐等诸多板块概块经过下跌后开始反弹，土地流转概念继续下挫。后市短期内继续反弹概率较大，可关注前期主流热点的反弹行情，以及前期有资金流入近期涨幅较小且调整到位的品种。

　　大盘自2012年08月26日以来，金融行业、商业百货、电子信息等资金流入较大，两市经过光大证券乌龙指事件后开始放量上行，上海自贸区概念、土地流转概念、金改概念、传媒娱乐、电信运营、养老概念、互联网金融、软件板块等受到市场资金热捧，目前两市经过调整后展开反弹，短期内继续下跌的概率较小，主流热点虽然下跌幅度较大，但是行情尚未结束，目前可以继续关注上述主流热点的反弹行情。

　　板块机会：短线超跌，抓住反弹行情

　　今日A股企稳反弹，国家统计局18日发布数据，中国三季度GDP同比增长7.8%，受此消息提振，上证综指一度冲上2200点，不过，由于量能未能有效放大，反弹力度偏弱。截止收盘，上证综指涨0.24%，深证成指涨0.75%，中小板指涨0.74%，创业板指涨2.04%。

　　板块方面：金融地产等权重股整体走高，其中，因9月业绩走强券商股全线飘红。受纽约黄金期货价格涨逾3%影响，黄金股走势强劲。发改委力促北斗导航发展，卫星导航概念股走强。总理望中澳开展高铁合作，相关概念股表现活跃。而美丽中国、土地流转、三沙、环保等概念股出现回调，跌幅居前。

　　机会方面，互联网科技股今日全线反弹，前期资金深度介入的板块轮番起涨，手游、大数据、云计算机、4G等概念板块均出现较大幅度上涨。该迹象表明各个前期强势品种短期跌幅较大，超卖显现显著，反弹已经逐步展开，投资者可以积极把握前期热门板块的超跌反弹机会。

　　操作策略：股指面临方向选择注意盘面变化

　　市场回顾：周五，沪深两市分别明显，证券等部分蓝筹股盘中一度拉升，对股指有一定稳定作用。不过由于整体反弹力度不大，深圳新闻资讯 ，股指仍在30日均线附近呈现缩量窄幅盘整的特征，市场貌似在等待某些消息的出台。截止今日收盘，沪指报2193.78点，涨0.24%，成交908.1亿，深成指报8584.87点，涨0.75%，成交1042.3亿。在板块方面，互联网、软件服务、电信运营、船舶、通信设备等板块上涨，水务、供气供热、日用化工、造纸、电气设备等板块下跌。

　　仓位管理：沪深两市分化明显，证券等部分蓝筹股盘中一度拉升态势，对股指有一定稳定作用。不过由于整体反弹力度不大，股指仍在30日均线附近呈现缩量窄幅盘整的特征。就短线来看，下周一大盘可能要面临变盘，今天板块整体的上涨幅度看，普遍较小，力度凸显不足，所以下周一大盘的走势就显得的尤为重要，要是周一反弹则大盘短期可能要继续反弹，如果周一指数下跌大盘很有可能要回补前期缺口，所以，目前来看，建议投资者的仓位要控制在5成左右。